【台7線-賣肝者言】以不動產投資信託基金模式活化國有資產

據國庫署統計資料，今年底中央政府一年以上債務餘額將達5.05兆元，占前3年平均國民生產毛額（GNP）約37%，逼近舉債上限40%，舉債空間僅剩4,000多億元，顯示政府採取擴張性財政（赤字預算）的空間已相當有限，很難再以舉債的方式大投資、大建設來帶動經濟發展、讓人民有感。

另一方面，根據財政部國有財產局100年之資產負債表，目前政府在固定資產項下仍有”帳面價值”將近200億的國有土地，明顯低於市值、尚待更有效率的利用，為政府創造財政收入，但在目前「國有財產法」規定500坪以上國有地不得標售的限制下，侷限了活化國有資產的機會，也限制了許多地區的發展及都市更新的機會。

當前台灣的經濟發展失衡，景氣低迷、高房價與超額儲蓄的現象並存，顯示目前國內缺乏良好的投資標的與機會，以致閒置資金高度集中到大台北地區的不動產重複投資，造成房地產價格居高不下，不僅對國內的經濟發展沒有正向的幫助，更造成年輕人購屋自住的巨大壓力。

當前「國有財產法」規定500坪以上國有地不得標售的限制，是源自於過去政府在財源不足的情況下，陸續處分一些在精華地段的國有土地，由於坪數大、總價高並且投資價值高，因此公開招標的結果往往都由財力較雄厚的建商、金融業者得標，之後再用更高的價格轉手出去，因此有圖利財團並且政府帶頭炒房的批評聲浪，也造成精華國有資產流失的問題。

在衡量政府當前財務狀況不佳，急需民間資金投入公共建設以增進經濟的需求，以不動產投資信託基金活化國有資產，不僅可以將政府之不動產的所有權「單位化」，並轉化為具流動性的有價證券，發行受益憑證開放予社會大眾投資，一方面增加民間資金投入公共建設的意願與標的，另一方面又可避免將所有權一次性賣斷給財團的「賤賣國產」疑慮，且政府仍可透過持有受益憑證的方式擁有過半之股權，參予土地、建物開發後分配之租金收益。

擴大公共建設籌資與利益分配的參予對象，不僅有助於解決政府建設財源不足的問題，且有活化國有資產的效果也可去化市場游資的「超額儲蓄」，並且具有帶動都市更新的效益，同時帶動國內投資、促進經濟發展，可以說是一舉數得，應是財政部活化國有資產可以選擇的方項之一。